平阴城市改造公司商票持续逾期：融资平台化债之路遇挑战

近年来，城投债务规模迅速攀升，已成为地方政府债务的重要组成部分。近期，平阴县城市改造投资有限公司（下称：平阴城市改造公司）连续出现在承兑人持续逾期名单中，化债之路或有挑战。

持续逾期

据了解，上海票据交易所发布的截至2024年5月31日持续逾期名单中，6个月内发生3次以上承兑人逾期的承兑人数量为3997家，平阴城市改造公司赫然在列。 根据《商业汇票信息披露操作细则》，承兑人最近2年发生持续逾期的，票交所将暂停为其提供商业汇票承兑、贴现等服务。

（来源：上海票据交易所）

（来源：上海票据交易所，截至2024年6月30日持续逾期名单）

值得注意的是，在截至2024年6月30日承兑人逾期名单中 ，平阴城市改造公司的身影再次出现。7月1日披露的票据承兑人信用信息详情显示，承兑余额为100,000,000.00元，累计逾期发生额为270,209,000.00元。

（来源：上海票据交易所）

近年来，平阴城市改造公司商票逾期以及各种经济纠纷的新闻时常见诸媒体。

一篇发布于4月份的文章显示：据知情人士反馈，为支持山东省济南市平阴县的民生供暖问题，2022年，他们与平阴县财政局100%控股的二级子公司平阴县城市改造投资有限公司及其子公司山东玫城能源有限公司签订了5000万元的融资租赁合同。

但自2023年9月陆续出现逾期，目前3月份租金处于持续逾期中，经过与山东玫城能源有限公司、平阴县城市改造投资有限公司及平阴县政府相关领导多次沟通，均未得到解决；与济南市防范化解地方债务风险领导小组办公室多次电话汇报，也未得到答复。

据获悉，自2023年9月底以来，平阴县城市改造投资有限公司到期的融资租赁、保理、小贷等金融债权陆续发生大面积逾期，且存在部分债务展期后再逾期情形；同时，自去年9月份至今，陆续发生商票逾期舆情，目前逾期余额1.7亿。知情人士透露，该平台除了涉及银行、租赁、保理等金融债权，目前尚存部分按日计息的高息短拆过桥类民间借贷，比较混乱，相关部门或已介入调查，但集团公司提及的基于建立债务“防火墙”机制或将采取的措施……难免让人心生忧虑。

（来源：天眼查）

天眼查显示，目前，平阴城市改造公司有开庭公告67宗，被执行总金额为3.58亿元。

困难与挑战

随着地方政府融资平台（城投公司）债务规模的不断膨胀，化债已成为地方政府亟需解决的重大课题。面对这一严峻形势，各地政府及城投公司正积极探索多元化策略，以求平稳化解债务风险。

业内人士认为，多地政府已着手制定全面的化债方案，旨在通过系统性的规划和实施，降低债务成本，优化债务结构。这些方案通常涵盖债务重组、资产盘活、融资平台转型等多个维度，旨在构建可持续的债务管理体系。

在成本控制方面，城投公司正通过与金融机构深化合作，利用长期低成本资金置换短期高成本负债，减轻财务负担。同时，融资平台的转型成为另一关键路径，通过市场化运作，提高资产运营效率，增强自身的造血功能。

城投公司积极探索资产变现途径，通过出售实物资产、出租或出售无形资产、发行公募Reits、混合所有制改革等方式，有效压降隐性债务规模。此外，引入战略投资者、推进上市和股权信托等手段，也为资产盘活提供了更多可能。

在城市服务领域，建立受益者付费机制被提上日程，鼓励在旅游产品、消费场景等方面形成投资回报，以市场化方式减轻财政压力。同时，政府公益项目也被要求实现资金收益平衡，确保经济效益最大化。