被多地政府部门提示涉非法集资风险的乔氏/齐融，终于迎来清债方案的实施。

自2022年9月逾期以来，齐融也出台过其他的兑付方案，但均没有并没有兑现承诺，现在的这个方案能否兑付，又是未知数。

按照齐融内部数据，未兑付存量金额为40.4686亿，涉及超过1.5万投资者。这个规模在行业并不算小，想要完全化解并非易事。

收割式销债

在此前的文章中，曾多次讲过逾期之后的收割手法，这次在齐融也将复制上演。

在去年出现逾期之后，乔氏/齐融曾出台过2-5年期的退出方案，并由沧州得能制药有限公司担保。其中2年/3年期是2年/3年后连本带利一次性返款。

而5期是第一第二年每个月返款1%，年度返款12%，第三第四年每个月返款2%，年度返款24%，剩余的28%分散在第五年的每个月付清。

但是，仅有部分投资者收到首月的1%之后，就再也没有回款。

长达一年的期限，不说资金回笼，如果有真实资产但凡处置部分，都不会只能兑付1%，个中缘由，懂的人自然懂。

长期分文未兑之后，乔氏/齐融引入了“问那”。

“问那”是资深的销债机构，曾负责国商系暴雷接待和销债。时至今日，国商系已立案，多名高管已被采取刑事强制措施，投资者仍血本无归。

销债有用还是没用？

早些年，实控人期望以时间换空间，引入第三方销债机构的确能拖延时间，但是，现阶段大财哥觉得作用不大，这次中植系所属财富公司迅速立案和抓人就是信号。

关于销债的手法，此前的文章反复讲了很多次。

据说这次等待齐融投资者的兑付方案之一，就是实物销债，比如汽车、不动产等，猫腻就藏在这其中。

既然是销债，为什么还要掏一半的钱呢？因为实物的真实市场价值不会超过标价的50%。也就是说投资者掏了一半的钱，购买了什么滞销的、自己并不需要的车房，还把自己投资款白白送给对方。

大财哥叫这种方式为“0元销债”，就是实控人一分钱不掏，把你的投资款全部销掉。

0元销债的玩法。比如标价100万的房产，最多只能用50万债权，另外你需要用50万现金，实际上这个滞销的房子可能内部折扣价40万。最后，不仅0元销债，还含泪挣了你一笔钱，这很可能就是三方机构的服务费。

换壳"万星"继续募资

乔氏旗下其实有很多融资平台，齐融只是其中之一，旗下的厚木财富逾期更早一些。

一个平台逾期，原班人马再另起一个平台继续募资，以期望重振旗鼓，这个办法很多暴雷的平台都在尝试，毕竟地域的投资者是存在信息差的。

乔氏控股集团也如法炮制，于2023年5月成立了“海南万星商务服务有限公司”。

对外宣称要借壳港股“万星控股08093.hk”上市，并发行一款《万星控股定增的项目》的产品进行募资，宣称材料称，目标股价会翻2-3倍。

就在今年1月份，齐融还发布过一张喜报，宣称“齐融以沧州得能制药有限公司为主体，成功收购港股上市企业万星控股有限公司”。

但是，“万星控股”的一位负责人对此进行否认，对大财哥表示，他们是被乔氏控股利用，不排除采取法律手段。

据知情人士透露，换壳“万星”之后，融资并不顺利。从喜报就可以看出，相比于其他三方财富动辄百万千万的喜报，万星连几万的金额都做喜报，的确是较为“寒酸”。

换个角度，8万、20万的非标，等同于没有设置门槛，基本就是“自融”！

另外，向投资者募资的几家主体公司，例如山东齐融财务咨询有限公司、山东齐融股权投资基金管理股份有限公司等已经申请注销，国家工商信息系统都可以公开查询。