高途教育陷多重困境：多地子公司违规被罚 合规管理漏洞百出

近日，高途教育再次成为教育行业与资本市场的焦点，旗下子公司违规办学、境内主体公司成被执行人、连续多年亏损、股价大幅下跌等一系列问题集中爆发，引发广泛关注与热议。

多地子公司违规被罚，合规管理漏洞百出

10月24日，高途教育旗下子公司——北京高途云集教育科技有限公司，在注册地址之外违规开设线下学科类培训课程，被北京市海淀区“双减”工作专班当场叫停。执法部门责令其立即停止办学、退还学员费用、拆除教学设施，并妥善处理后续事宜。

然而，这并非高途教育旗下子公司首次出现此类违规行为。今年7月，高途全资子公司济南高途云集文化产业有限公司因违规办学被济南市市中区教体局处罚4.75万元。该公司在未取得民办教育办学许可证的情况下，通过“收购存量机构 + 新设主体”的模式快速扩张，先收购济南市历下区高北斗教育培训学校有限公司，再出资成立济南市市中区云帆教育培训有限公司，以关联主体名义搭建办学架构，面向中小学生开展学科类培训。

11月份，高途旗下子公司天津市河西区高途云智科技有限公司也因无证办学、违规开展学科培训等行为，被天津市河西区教育局处罚。

不仅如此，今年以来，高途位于郑州、北京等地的子公司还接连因税务违法、销售非法出版物等问题受到行政处罚。今年4月，郑州高途云集教育科技有限公司在2020年至2022年期间为员工申报个人所得税时，通过虚假申报的方式，将部分员工的工资薪金所得违规按劳务报酬所得进行申报，导致少缴税款。5月，北京高途云帆科技有限公司在2023年3月1日至2024年1月20日期间，对外销售《40篇短文熟记高中英语词汇3500》等非法出版物，被处以罚款处罚并没收违法出版物。

自“双减”政策实施后，高途教育不仅未收缩业务，反而加速线下布局，全国线下教学点从不足百家激增至近150家，员工总数在半年内飙升至约1.44万人。如此迅猛的扩张速度，使得其合规管理能力承压，最终导致管控松懈，违规行为频发。

更为引人关注的是，高途教育的境内主体公司高途教育科技集团有限公司在今年11月份被海淀区法院判为被执行人。执行文书显示，执行标的仅有3000元。这一事件引发了市场对于高途教育资金状况与品牌声誉的质疑，毕竟对于一家上市公司而言，连如此小的金额都不愿意履行，无疑会对品牌形象造成极大的损害。

连续多年亏损，财务风险加剧

除了合规问题频发，高途教育的经营业绩与财务状况也长期承压。作为2019年登陆美股的上市公司，高途教育近五年业绩表现惨淡。2020年至2024年的五年间，仅在2022年实现盈利，其余四年均处于亏损状态：2020年亏损13.93亿元、2021年亏损31.03亿元、2023年亏损729.8万元、2024年亏损10.49亿元。2025年上半年，公司业绩仍然承压，合计亏损9200万元，其中一季度盈利1.24亿元，二季度又大幅亏损2.16亿元，盈利稳定性堪忧。

随着持续亏损，高途教育的资产负债率逐年走高，财务健康度下滑。截至2025年中期，公司资产负债率已高达72.67%，远超教育行业平均水平，短期偿债压力较大。此外，自2019年上市以来，由于累计巨亏，高途教育从未向股东进行过分红，进一步反映出企业现金流紧张、盈利质量不足的问题。

公司管理层曾在业绩发布会上解释称，亏损增加的原因一方面在于对线下和留学服务的加大投资，虽然这对短期财务状况构成了压力，但长远来看是有利于公司发展的战略决策；另一方面，上半年市场机会的爆炸性增长导致资源配置不当，也是造成当前亏损的一个因素。然而，高途教育自上市6年来，亏损情况严重，唯一一次盈利也仅有千把万，即便营收较高，业绩亏损的态势一时仍难以改善。

股价暴跌，投资者信心受挫

在频频违规、业绩长期亏损且长期得不到分红的情况下，投资者纷纷选择“用脚投票”。据同花顺财经的数据显示，高途目前的股价较发行价已跌去了7成多，仅今年9月份以来高途股价就已跌去近3成。高途赴美上市时发行价高达10.5美元每股，如今仅有2.7美元左右，跌幅严重。

未来面临严峻经营风险

业界人士认为，高途教育在快速扩张中屡次触碰监管红线，暴露出其在合规管理、内部控制与战略执行方面的多重短板。在政策环境持续收紧、市场竞争日趋激烈的背景下，若不能及时修补风控体系、回归合规经营轨道，不仅会带来直接的经济损失，更会严重损害企业作为上市公司的品牌信任度，影响家长与学员的选择意愿。叠加持续亏损、高负债率的财务压力，高途教育的持续运营能力正受到外界广泛质疑，未来可能面临更为严峻的经营风险。

高途教育如今深陷多重困境，合规问题、业绩亏损、股价暴跌等问题相互交织，其未来发展走向备受关注。如何解决当前面临的一系列问题，实现合规经营与业绩改善，将是高途教育亟待解决的关键课题。