招商信诺陷多重困局：退保率飙升至375% 违规投诉超900条

　　一边是摘得消费者权益保护奖项的光鲜，一边是退保率突破天际的尴尬；一面是总资产突破2500亿元的规模，一面是违规销售引发的海量投诉与监管罚单。成立22年的中外合资险企招商信诺人寿保险有限公司，正深陷“光环与争议并存”的发展迷局，其由“规模驱动”向“质量驱动”转型的阵痛持续发酵。

　　退保率创行业罕见新高 经营压力持续凸显

　　招商信诺2025年第三季度偿付能力报告披露的一组数据，刷新了行业对高退保率的认知底线。报告显示，公司旗下“终身年金保险B款”年度累计退保率高达375.83%，这一远超100%警戒线的数值，意味着该产品业务品质已彻底失败，大量客户宁愿承受损失也要终止保单。同期，两款核心健康险产品表现同样堪忧，“五年惠众住院定额给付医疗保险”和“附加重大疾病住院津贴医疗保险”退保率分别达57.56%和33.86%，而健康险本应是依托长期保障需求的稳定业务，如此高的退保意愿折射出客户对产品的严重不满。

　　退保率高企的背后，是招商信诺主营业务增长的疲态尽显。数据显示，2025年第三季度公司保险业务收入121.47亿元，不仅未能实现环比增长，反而低于上半年128.25亿元的平均季度水平。资本层面的压力更为直观，第三季度核心一级资本减少约73亿元，实际资本总计下降46亿元，与此同时市场风险最低资本激增86亿元，风险与资本的反向变动凸显经营承压。

　　作为招商银行与美国信诺集团各持股50%的合资险企，招商信诺曾凭借股东优势实现规模快速扩张，2020至2024年总资产从752亿元攀升至2147亿元，保费收入从196.6亿元增长至414亿元。但规模增长掩盖的风险正逐步暴露，2025年三季度其理赔业务呈现高度集中态势，16.37万件理赔案件中医疗赔付占比达99.39%，业务对健康险赛道的深度依赖推高了核保与风控成本。更值得警惕的是，其与慕尼黑再保险的合作中，摊回赔款金额达到分出保费的1.75倍，反映出核心业务风险评估与定价管理存在明显偏差。

　　违规销售引千条投诉 监管罚单与荣誉形成刺眼反差

　　高退保率的背后，是前端销售环节的诸多乱象。近日，有招行信用卡十年老用户向媒体举报，2022年核查逾期账单时发现，名下存在6份招商信诺保险保单，累计被扣除保费44510.69元，而其本人对此毫不知情且未授权。举报人指出，招商信诺无法提供有效保险合同、签字保单及代扣协议，后续补充的投保文件存在信息不全、编号混乱、寄送凭证造假等问题，涉嫌伪造材料；更严重的是，招商银行信用卡中心在未取得保险代理许可证时便开展销售，扣费日期早于发证日期，涉嫌违规经营。

　　此类纠纷并非个例，黑猫投诉平台显示，截至目前针对招商信诺“虚假宣传”“误导投保”“侵犯知情权”“拒绝理赔”等问题的投诉已累积超900条，消费者反映的核心问题多集中于未经同意自动扣费、续保未提醒、条款解读模糊等方面。监管部门已出手整治，2025年9月广东监管局因“财务业务数据不真实”“未按规定执行备案保险费率”，对招商信诺广东分公司罚款35万元；11月浙江监管局又因“欺骗投保人”，对其武汉电话销售中心处以22万元罚款。

　　罚单频现与消费者投诉不断的现状，与其获得的荣誉形成刺眼反差。此前招商信诺曾首次摘得“优秀消费者权益保护金融机构拓扑奖”，一边标榜权益保护成果，一边违规行为屡禁不止，引发市场对其企业诚信的质疑。业内人士指出，散落的投诉与监管罚单，指向招商信诺在销售合规与后端诚信环节的双重失守，暴露出公司治理与内部控制的结构性失灵。

　　事实上，招商银行与保险机构合作销售中的合规问题早有先例，此前招行信用卡中心就曾因未全面揭示代销保险风险被监管罚款20万元，此次联合招商信诺涉嫌违规扣费，再次凸显银行渠道保险销售的监管漏洞。而从行业共性来看，销售误导已成为保险消费投诉重灾区，监管部门近年来对该类行为的容忍度持续降低，平安人寿、中意人寿等多家险企分支机构均因销售误导被罚，彰显监管“零容忍”态度。

　　管理层换血能否破局 转型阵痛下信任重建成关键

　　面对多重经营困境，招商信诺近期启动管理层调整，新任董事长王颖及四位独立董事相继履职，其中王颖深耕银行零售业务多年，市场期待其能推动公司风险管理与业务转型优化。但业内普遍认为，这家老牌险企的转型之路注定充满挑战，长期规模驱动模式下积累的治理问题、风控漏洞及商业模式缺陷，难以在短期内彻底解决。

　　当前，人身险行业正处于回归保障本源的转型期，2024年上半年超七成险企综合退保率同比下降，行业整体向着高质量发展迈进。而招商信诺却逆势出现退保率飙升、业务增长放缓等问题，与其转型滞后密切相关。分析指出，公司若想走出困局，需从三方面发力：一是彻底整改销售环节乱象，规范银行渠道合作流程，保障消费者知情权与选择权；二是优化产品设计与定价机制，提升产品与客户需求的匹配度，从根源降低退保意愿；三是强化风险管控能力，完善核保理赔体系，解决风险评估偏差问题。

　　截至发稿，媒体就资本变动、风险控制、退保率及投诉等核心问题向招商信诺致函询问，尚未获得回应。总资产超2500亿元的规模优势能否转化为转型动力，新任管理层能否破解治理难题，如何重建消费者信任，成为招商信诺亟待回答的市场拷问。在监管趋严与行业转型加速的双重背景下，若无法及时修复业务漏洞、提升经营质量，其面临的经营压力或将进一步加剧。