金雅福爆雷风波：从500强到兑付危机 多重风险暴露行业隐忧

社交平台上，投资者反馈理财产品到期无法兑付、内部理财停滞的声音持续发酵，甚至有疑似员工反映工资拖欠；

与此同时，其关联港股 “上善黄金” 股价断崖式暴跌、佛山旧改项目欠款逾期等问题接连浮出，多重危机让市场对其资金链状况的担忧达到顶峰。

金雅福的 “爆雷” 传闻并非单一问题，而是多领域风险的集中爆发，且部分已具备明确数据或公开信息支撑。

多位投资者表示，购买的金雅福相关理财产品（含企业内部发行产品）到期后本金无法收回；

此外，其设立的私募基金（如深圳市易越、易朗产业投资合伙企业）也出现兑付问题，部分投资者仅签署 “代持协议”，未与金雅福直接签约，维权难度升级。

目前已有律师团队启动维权征集，拟通过仲裁或诉讼追究兑付责任。

2025 年初，金雅福实控人黄仕坤以 1.65 亿港元收购港股 “东京中央拍卖”（后更名 “上善黄金”）控股权，更名后股价从 0.44 港元飙升至 10.2 港元，市值一度突破 50 亿港元（涨幅超 20 倍）。

但 11 月起股价断崖下跌，12 月 2 日单日暴跌 57.18%，同日黄仕坤因 “保证金融资被强制出售” 减持 8.09% 股份；

截至 12 月 10 日，上善黄金收盘价 1.43 港元，市值仅剩 7.32 亿港元，较峰值蒸发超 85%。

旧改项目欠款逾期：2022 年，金雅福联合企业中标佛山伦教三洲旧改项目，总投入达 72 亿元，约定 2025 年 12 月支付 2.5 亿元第二期现金补偿款。但截至预警时，该款项未兑现，仅支付 687 万元 “利息” 和 695 万元 “分红补偿”，并将付款时间拖延至当月月底，暴露现金流紧张问题。

作为年营收曾达 600 亿、合作 300 多家银行的行业龙头，金雅福陷入危机并非偶然，核心问题在于 “跨界扩张失序” 与 “业务模式合规性缺陷”。

金雅福近年跳出黄金珠宝实业，大举进军资本市场与房地产旧改 —— 资本市场 “炒壳” 操作（收购上善黄金）虽短期推高股价，但缺乏实体业务支撑，股价暴跌后直接加剧资金压力；房地产旧改项目（如佛山项目）投入大、回款周期长，与黄金产业 “高周转” 属性冲突，72 亿总投入成为沉重包袱。

金雅福作为非持牌金融机构，长期依托黄金产业链开展黄金租赁、质押融资等 “类金融业务”，虽被业内称为 “地下上海黄金交易所”，但缺乏明确监管约束与风险准备金覆盖。

2025 年国际金价飙升、消费端金饰销量同比下跌 32.5%，叠加深圳金融管理部门 “金融业务特许经营” 的风险提示，这种依赖资金周转的模式彻底 “失稳”，最终引发兑付危机。

面对兑付压力，金雅福提出 “债转股” 方案 —— 将投资者债权转换为旗下 “上善智能”（原名 “金财主财富管理”）股权，但该方案不仅未缓解焦虑，反而引发更大争议：

上善智能仅 15 名员工，2025 年 3 月却获上亿元融资、估值炒至 34 亿，业内直指 “估值虚高”，有私募人士直言 “拿这种股权抵债，跟用纸换钱没区别”。

投资者的核心诉求集中于 “透明化”：要求政府指定独立会计师事务所审计金雅福财务，查明资金去向、负债与实际资产；

质疑 “债转股” 会议无第三方参与，缺乏公信力；若审计确认 “资不抵债”，则呼吁政府接管、尽快启动司法程序。

目前，金雅福相关传闻暂未获企业或监管部门官方实锤，但深圳金融管理部门已明确提醒：“我国实行金融业务特许经营制度，未经许可不得擅自从事金融业务活动”，间接指向金雅福 “类金融模式” 的合规风险。

对于普通投资者与求职者，需牢记三点：

警惕 “高信任” 陷阱：即便企业曾是 500 强、有银行合作背景，涉及理财、类金融业务仍需核查资质；

保存维权证据：购买理财产品需留存协议、转账记录、沟通截图，遇兑付问题可拨打监管热线或参与合法维权；

优先关注官方信息：金雅福最终走向需以企业公告、监管调查结论为准，避免被不实信息误导。

这场风波不仅是金雅福一家企业的危机，更暴露了黄金行业 “实业 + 资本” 扩张模式的隐患 —— 黄金本身是避险资产，但依附于企业的 “黄金相关理财”，从来都不是 “稳赚不赔” 的选择。