360市值两天蒸发65亿：近四年累亏39亿元仍分红21亿遭质疑

前高管举报，互联网安全巨头三六零（601360.SH）突然陷入舆论漩涡。

近日，原360高级副总裁、XMAX创始人玉红在社交媒体公开指控，帮助360创始人周鸿祎“做假账几十亿”。12月16日晚，360集团及周鸿祎双双声明，称玉红言论完全背离事实，影响恶劣，公司不存在财务造假情形。

受上述风波影响，12月16日、17日，三六零股价连跌，两个交易日市值合计蒸发65.10亿元。

拉长时间来看，自2017年回归A股市场以来，三六零的整体表现低于市场预期。回A股之时，三六零的股价一度达到66.50元/股，至今累计跌幅超过80%。

三六零盈利承压。2022年以来，公司持续亏损，近4年时间累计亏损超过39亿元。期间，公司保持高强度研发，年度研发费用均超过30亿元。

备受质疑的是，虽然持续亏损，但自2023年以来，三六零连续派发现金红利，合计派发红利21亿元。

前高管指控“数十亿财务造假”

三六零及其实际控制人突然陷入财务造假风波。

12月15日深夜，前360高级副总裁玉红在微信朋友圈和社群中公开向周鸿祎喊话，称自己“帮周鸿祎做假账游戏收入就至少几十亿”，还称“游戏全部财务造假”，点名三六零游戏业务通过“自充值”虚构流水，并表示“都有数据”，将“全网公布”。玉红还称认识周鸿祎是“一生的耻辱”，其还在群内强调自己没有被盗号。

1980年9月出生的玉红，是三点钟社群核心发起人、XMAX项目早期投资人兼发起人，无锡呜哩科技股份有限公司董事长兼总经理。

玉红曾担任GameWave游戏公司负责人，该公司被原360美股上市主体Qihoo360收购。2014年，趣游集团被360收购后，玉红加入360并担任高级副总裁，负责游戏业务。在360期间，玉红参与花椒直播等项目孵化和搜狗并购案。

根据公开信息，2018年春节期间，玉红发起成立“三点钟社群”，成为区块链布道者。同年XMAX项目被质疑白皮书造假，玉红身份由顾问改为早期投资人兼项目发起人，并被指“传销式拉群”。

针对玉红的指控，12月16日晚，360集团发布严正声明。随后，周鸿祎也通过个人社交媒体账号发布声明。

声明称，经查，玉红曾担任GameWave游戏公司负责人，2014年入职360集团下属公司，2015年因个人原因离职。其在职期间从未担任360集团核心管理层职务。玉红所称“财务造假”等言论完全背离事实。360集团始终坚持合规经营，严格遵守国家法律法规及证券市场规则，定期接受权威机构审计，财务公开透明、健康合规。

360集团称，针对玉红对360集团、创始人周鸿祎及相关企业家的恶意诽谤，360集团将依法采取法律措施追究其法律责任，坚决维护企业声誉与合法权益。

360还披露称，经核查，自重组上市以来，2018年至2024年GameWave系公司年均业务收入约0.2亿元，年均业务收入占该期间公司年均收入比例约0.2%。公司重组上市以来游戏业务收入确认符合企业会计准则规定。

截至目前，玉红尚未公布其所宣称的“核心证据”。

受上述事件影响，12月16日，三六零股价跌5.07%，收报10.86元/股。12月17日，公司股价再跌3.22%，收报10.51元/股。两个交易日，三六零市值合计蒸发65.10亿元。

2025年第三季度终扭亏

卷入财务造假风波的三六零，刚刚实现扭亏为盈。

三六零创立于2005年，2017年，三六零作价504亿元借壳江南嘉捷，回归A股市场，一度引发市场高度关注。

2017年、2018年，三六零实现的归母净利润分别为33.72亿元、35.35亿元。2019年，公司归母净利润增长至59.80亿元，同比增幅为69.19%，不过，当年，公司扣非净利润为35.25亿元，增速放缓至3.10%。

2020年开始，三六零的经营业绩转向。数据显示，2020年，公司实现的营业收入、归母净利润分别为116.15亿元、29.13亿元，同比下降9.55%、51.30%。年度归母净利润出现借壳上市之后首次下降。

2021年，公司营业收入继续小幅下降；归母净利润继续大幅下滑，为9.02亿元，同比降幅达69.02%。

2022年开始，三六零陷入了亏损。2022年至2024年，公司实现的营业收入分别为95.21亿元、90.55亿元、79.48亿元，连续三年下降；归母净利润分别为-22.04亿元、-4.92亿元、-10.94亿元，连续三年亏损，合计亏损37.9亿元。

进入2025年，三六零的经营业绩有所好转。前三季度，公司实现的营业收入为60.68亿元，同比增长8.18%，终于止降回升；归母净利润为-1.22亿元，虽然依旧亏损，但同比减亏78.88%。

综上，2022年至2024年及2025年前三季度，公司累计亏损39.12亿元。

虽然持续亏损，但三六零依然向股东派发红利。2023年、2024年及2025年上半年，公司均向股东派发了现金红利7亿元，合计分红21亿元。

三六零的主营业务主要分为四大板块，即互联网广告及服务、智能硬件、互联网增值服务、安全及其他。其中，被指控财务造假的游戏业务列入互联网增值服务，2025年上半年，公司互联网增值服务收入9.05亿元，同比增长53.85%。

三六零表示，公司持续践行“AI+安全”双主线战略，充分发挥在人工智能与数字安全领域的技术优势，为建设现代数字化强国、发展新质生产力贡献360力量。

三六零的研发投入不菲。2021年至2024年，公司研发投入均在31亿元至33亿元左右，2025年前三季度，其研发投入为23.57亿元，约占营业收入的38.84%。

2025年第三季度，三六零终于扭亏为盈，归母净利润为1.60亿元。

本次财务造假风波是否会对三六零带来不良影响，备受市场关注。