卷入雀巢奶粉召回风波 嘉必优收监管函：被督促履行信披义务

1月12日，南都湾财社记者致电嘉必优董秘，电话未能接通，记者曾于1月7日发送采访邮件至该司董秘，截至发稿前未能得到回应。1月8日，该司工作人员曾向南都湾财社记者表示，公司正配合监管部门对产品送检，待检测结果出来，将第一时间发布公告。

上交所官网截图

嘉必优去年三季报营收净利润均同比增长

南都此前报道，日前，雀巢在中国、英国、法国、德国等多个国家召回部分批次奶粉，涉及惠氏、能恩、力多精等品牌。雀巢在召回公告中指出，一家供应富含花生四烯酸（ARA）油脂的厂商的原料存在质量问题，这些原料可能含有蜡样芽胞杆菌毒素，或导致腹泻、呕吐等消化问题。

嘉必优年报指出，该司与雀巢、达能、嘉吉、飞鹤、伊利、 贝因美、君乐宝、圣元、蒙牛、完达山等多家企业建立长期合作关系。受此影响，包括伊利、达能、飞鹤、君乐宝、蒙牛等多家乳企均公开回应表示，所售产品没有使用雀巢供应商所用的原料。

嘉必优2024年财报显示，公司营收同比增长25%至5.56亿元，归母净利润同比增长36%至1.24亿元。该司有人类营养业务、动物营养业务和美妆个护业务这三大板块。在2024年，该司ARA产品实现营收3.90亿元，同比增长29%，由此可见，ARA产品在当年营收占比高达70%。

去年三季报显示，嘉必优实现营业总收入4.28亿元，同比增长10.56%；归母净利润1.29亿元，同比增幅达54.18%，扣非后净利润同比增幅更是高达88.51%。盈利质量同步提升，毛利率与净利率分别攀升至48.69%和29.64%，主要得益于国内客户ARA和藻油DHA产品销量增加，叠加生产效率提升、产品与客户结构优化带来的溢价空间。从季度表现来看，2025年上半年公司营收3.07亿元、归母净利润1.08亿元，同比分别增长17.60%和59.01%，业绩增长动能在前三季度保持稳定。

近期高管及核心人员密集减持侵蚀市场信心

从财务数据来看，嘉必优此前的经营表现呈现稳健增长态势，核心盈利能力与现金流状况均有改善，但高管及核心人员的密集减持、过往重组失利的影响，以及此次召回事件带来的声誉冲击，为其财务稳定性埋下隐患。但最近高管及核心人员的密集减持，已成为侵蚀市场信心的重要因素，与稳健的财务数据形成鲜明反差。

上交所披露信息显示，核心技术人员尚耘于1月6日——雀巢召回公告发布次日，通过二级市场减持2万股，成交均价23.62元/股，套现47.24万元，这一敏感时点的减持行为引发市场对内部人员提前避险的猜测。

据凤凰网财经观察，事实上，嘉必优的减持惯性由来已久：2025年7月，原高级管理人员马涛因个人资金需求，计划减持不超过15万股股份，占公司总股本的0.0891%，彼时马涛已卸任高管职位届满6个月；同年3月，尚耘也曾减持3000股，套现8.16万元。

更早之前，2021至2022年，公司第二大股东贝优有限累计减持超800万股，套现超3.7亿元，大规模减持动作持续削弱市场对公司长期发展的信心。

此外，过往重组失利的遗留问题与此次召回事件的叠加，进一步加剧了公司的经营不确定性。2024年10月，嘉必优曾计划以8.31亿元高溢价收购欧易生物63.21%股权，试图拓展美妆与科研服务领域，但因市场环境变化及标的业务运行情况，于2025年8月底终止交易，此次重组失利不仅让公司错失第二增长曲线的拓展机会，还因前期筹备投入消耗了部分资源。

如今，叠加雀巢召回事件引发的行业避险情绪，达能、君乐宝、飞鹤等乳企已纷纷声明未使用涉事供应商原料，若嘉必优后续检测结果不利，其核心客户合作稳定性或将受冲击，进而影响营收增长节奏，此前稳健的财务基本面也将面临考验。