莒南城投陷债务“泥淖”？屡次被执行、票据逾期超4亿元

近日，莒南县城市建设投资集团有限公司（简称“莒南城投”）成为被执行人，执行标的为96.89万元，这已是今年第三次成为被执行人。

屡次成为被执行人背后或是莒南城投债务压力的一种体现，除此之外，莒南城投持续的票据逾期或也能反应当前的债务情况。

实际上，早在此前，莒南城投就面临一定债务压力。据此前数据，2024年上半年，莒南城投的货币资金为5.06亿元，短债合计为20.57亿元，当时就有15亿的资金缺口。

不仅存在债务压力，莒南城投也面临一定业绩压力。据最新的财务报告显示，2024年上半年，莒南城投的投营业收入为5.76亿元， 同比增长5.35%，净利润为3613.28万元，同比下降25.27%，增收不增利。

屡次成为被执行人

莒南城投已不是第一次列为被执行人，仅在今年就有3次，执行标的超过1000万元，时间分别在1月4日、1月7日和1月23日，执行标的分别为875.04万元、342.99万元、96.89万元。

2025年，莒南城投有过12日被执行记录，执行金额从数十万元到数千万元不等，最多的一次是在2025年11月12日，执行标的为5609.81万元。2024年，莒南城投有过一次被执行记录，执行标的为1871.00万元。

整体来看，莒南城投共有16次被执行记录，执行总标的约为2.1亿元。

不仅多次成为被执行人，莒南城投的股权也多次被冻结。

天眼查显示，莒南城投共有6次股权冻结记录，冻结时间分别为2025年4月24日和2025年12月25日，均冻结三次，股权所在企业为山东永能生物科技有限公司、临沂德陆绿色产业投资基金合伙企业（有限合伙）、莒南力源热电有限公司、莒南县基础设施建设投资有限公司、山东国鑫实业有限公司，股权数额分别为700万、1000万、3777.5万、2.5亿、3亿。

而屡次成为被执行人和股权多次被冻结的背后，是莒南城投司法案件的不断增多。天眼查显示，莒南城投共有96条司法案件记录，作为被告的比例为80.21%，涉案金额约为2.14亿元。从案由来看，23.96%的案件案由为证券交易合同纠纷，从类型来看，64.58%的案件类型为其他案件，从属地来看，48.96%的案件属地为湖南。近五年内，2025年占比最高，比例为41.67%。

票据逾期超4亿，债务压力凸显

屡次成为“老赖”的背后，或许是莒南城投债务恶化的一种直接体现。

近年来，莒南城投面临着一定的资金和债务压力。

据上海票交所显示，截至2025年12月31日，6个月内发生3次以上承兑人逾期的承兑人数量为4226家，莒南城投就在其中。

根据《商业汇票信息披露操作细则》，承兑人最近2年发生持续逾期的，票交所将暂停为其提供商业汇票承兑服务、暂停为其承兑的票据提供贴现、质押和保证服务。

据了解，上述服务被暂停后，将直接影响承兑人的融资渠道，若想恢复这一服务，首先需要结清逾期票据款项。

数据显示，截至2025年12月31日，莒南城投累计逾期发生额为4.46亿元。

事实上，在更早之前，莒南城投的债务和资金压力就已经显现。

据莒南城投此前发布的2024年中期报告显示，截至2024年6月30日，莒南城投的货币资金为5.06亿元，短期借款为11.89亿元、一年内到期的非流动负债为8.68亿元，短债合计为20.57亿元。可以看出，莒南城投在当时就有超15亿的资金缺口。

不仅如此，莒南城投还有高额的其他应付款。数据显示，2024年6月30日，莒南城投的其他应付款为77.15亿元，其中主要是往来款，为74.65亿元。

而在此之前，莒南城投曾发过一次债券，募集资金为7.70 亿元，其中2.70亿元用于补充流动资金。从资金使用方向上，也能从一定程度看出莒南城投对资金的渴望。

有意思的是，在自身债务有压力增加的同时，莒南城投还对外担保。据此前数据显示，截至2024年6月末，莒南城投对外担保余额合计 29.74 亿元，占年末净资产的 31.71%。

莒南城投直言，对外担保规模较大，未来被担保企业经营不善导致出现兑付风险，公司将面临一定的或有负债风险。

数据显示，截至2024年6月末，莒南城投的长期借款为23.07亿元，加上短债，有息负债合计约为43.64亿元。

业绩承压，数十亿业务往来款在“外部”

据了解，莒南城投是莒南县最重要的国有资产运营主体以及保障房和基础设施项目建设主体，在业务模式上依托城区基础设施建设，开展多元化经营，承担城乡基础设施投融资和保障性住房建设等业务，并充分向上下游关联产业延伸，成为莒南县重要的城市综合运营服务商。

莒南城投营业收入来源于工程建设收入、耕地指标整理收入、房地产销售收入及土地补偿收入等。其中，工程建设收入是主要收入来源。

数据显示，2021-2024年1-6月，莒南城投工程建设收入分别为8.60 亿元、8.23 亿元、6.14 亿元、4.47 亿元，占营业收入的比例分别为56.20%、62.63%、61.01%和 77.62%。虽然占比在增多，但收入却在减少。

随着主营业务的收入下降，莒南城投整体收入也出现不同程度下降，且利润也随之下滑。

数据显示，2021-2024年1-6月份，莒南城投营业收入分别为15.31亿元、13.15亿元、10.06亿元、5.76亿元， 同比增长57.40%、-14.13%、-23.50%、5.35%，净利润为1.68亿元、1.64亿元、9021.32万元、3613.28万元，同比增加24.38%、-2.40%、-44.97%、-25.27%。

而在营收和净利润下滑的同时，其自身资金有不少还在外部。数据显示，2021-2024年6月末，莒南城投的其他应收款分别为45.09亿元、50.47亿元、63.70亿元、63.69 亿元，占期末总资产的比例为 29.29%、29.52%、29.47%和 27.64%，规模较大。

据了解，上述其他应收款主要系莒南城投对莒南县新鑫建材商贸有限公司、山东国鑫置业有限公司等的业务往来款。“若未来上述款项不能及时收回，可能对公司的现金流产生不利影响，从而影响公司的偿债能力。”莒南城投曾如此表示。