4%超低折价甩卖74亿不良 暴力催收与37%高息拖垮奇富科技

从360数科更名奇富科技，这家企业便全力押注“AI+金融”战略，试图以技术叙事重塑品牌形象、撬动资本市场估值。然而，光鲜的科技包装之下，是暴力催收、高息收费的合规乱象，叠加不良资产暴雷、业绩增速失速的经营困局。

奇富科技的“一体两面”，一面是AI驱动的增长想象，一面是用户信任崩塌的现实冲击，不仅暴露了自身经营的深层缺陷，更成为消费金融行业转型期的矛盾缩影。

暴力催收与高息陷阱双重侵蚀信任

更名后的奇富科技，旗下核心平台奇富借条（原360借条）的合规争议并未消散，反而呈现愈演愈烈之势。

据黑猫投诉平台数据，截至2025年11月，相关投诉总量已高达50181条，单月新增投诉1248条，暴力催收、恶意骚扰、隐私泄露及高息收费成为投诉重灾区，与公司试图打造的科技合规形象形成尖锐对立。

暴力催收已成为奇富借条难以抹去的负面标签。多位用户反映，逾期仅1-2天便遭遇“夺命连环call”，即便催收方可正常联系借款人本人，仍高频拨打其亲友、同事乃至单位领导的电话，部分第三方催收机构更以“爆通讯录”“上门滋扰”“起诉立案”等话术恐吓，甚至向借款人户籍地亲友发送威胁信息，严重侵犯个人隐私与合法权益。

有用户在投诉中明确表示，“第三方持续的电话、短信恐吓，甚至扬言骚扰家人，已对我的生活造成毁灭性困扰”。

高息与隐形收费争议更让合规风险持续暗涌。不少用户指出，借款合同中暗藏“担保费”“管理费”“贷后服务费”等名目，变相抬高综合年化利率，部分项目综合年化利率高达37.8%，远超最高人民法院规定的24%司法保护上限，涉嫌违法发放高利贷。

有用户投诉称，借款14万元且已偿还数万元后，仍被要求合计偿还20万元，隐性费用让实际还款压力大幅超出预期。值得玩味的是，360集团创始人周鸿祎曾公开与奇富科技“划清界限”，称其“不是我的公司”，这番表态进一步瓦解了用户对品牌的责任信任。

74亿不良资产超低折价甩卖暴隐忧

合规乱象的背后，是奇富科技资产质量的持续恶化。12月31日，公司旗下两家持牌主体——福州奇富融资担保有限公司与福州奇富网络小额贷款有限公司，以3.08亿元对价向华兴资本控股全资子公司转让了账面价值74.29亿元的个人消费不良资产包，4.15%的超低折价率创下公司成立以来单笔不良处置规模之最，成为资产风险暴露的标志性事件。

这份资产包的质量堪称劣质，其中融资担保端未偿还本金66.77亿元，平均逾期天数高达854天；小贷端未偿还本金7.52亿元，平均逾期天数439天，且全部为无抵押个人消费信贷资产，风险敞口极大。

2025年三季度财报数据进一步印证了恶化趋势：90天以上逾期率攀升至2.09%，较上年同期上升7个基点；首日逾期率（D1）飙至5.5%，创近五年新高；30天回收率则从上年同期的88.1%下滑至85.7%，新增贷款风险持续抬升。

为覆盖潜在损失，公司三季度新增风险贷款拨备25.8亿元，虽维持613%的高拨备覆盖率，但这一指标的高企恰恰从侧面印证了资产质量的严峻性。

资产恶化的负面影响已逐步传导至业绩层面，与上半年“增收增利”的亮眼表现形成鲜明反差。2025年第三季度，奇富科技实现营收52.06亿元，同比增长19.1%，但净利润仅14.33亿元，同比大幅下滑20.3%；公司更预计四季度净利润为9.2亿元至11.2亿元，非公认会计准则净利润10亿元至12亿元，同比降幅将达39%至49%，业绩失速态势显著。

业绩疲软直接引发资本市场用脚投票，机构集体下调目标价，股价与估值大幅缩水。2025年11月以来，中金公司、里昂证券、富瑞等多家机构密集调整估值，其中中金公司将其美股目标价从48.5美元砍至32美元，港股目标价从195港元下调至115港元，降幅分别达34%和41%；富瑞、里昂证券也分别下调24.3%、15.6%。机构普遍认为，监管政策不确定性将持续压缩盈利空间，资产质量恶化可能导致未来1-2年盈利预测下修10%-45%。

截至2026年1月27日，奇富科技美股收盘价较2025年初高点跌幅超60%；港股收盘价半年内跌幅近50%，美股动态市盈率仅2.23倍，远低于金融科技行业平均10倍水平，投资者对其长期增长逻辑的质疑已彻底蔓延。

AI故事难挽资本市场信心

为摆脱负面标签、重塑品牌形象，奇富科技全力推行“AI+金融”战略，CEO吴海生曾表示“金融科技是AI最适合落地的场景之一”，首席算法科学家费浩峻也提出金融大模型“做小做强”的理念，试图向市场讲述技术驱动的转型故事。

公司依托自研超级智能体，推出AI审批官、AI信贷员、AI合规官三大应用，搭建了包含670个模型、7129项策略的端到端风险识别系统，核心风控指标AUC提升至64.6%，看似构建了坚实的技术壁垒。

但这份技术叙事的说服力正不断弱化。一方面，实际效果与“革命性突破”的预期存在差距，AI合规官的“事前预防”功能未能有效遏制暴力催收、高息收费等乱象，技术价值未转化为合规能力。

另一方面，行业竞争日趋激烈，腾讯金融科技、京东科技等头部企业凭借更丰富的生态场景与原生数据重兵布局AI，腾讯云更牵头制定全球首个金融风控大模型国际标准，应用后助力银行反欺诈效果提升16%-20%。

在头部玩家纷纷加码AI的背景下，奇富科技的技术布局更像是竞争“入场券”，而非差异化优势。更关键的是，公司盈利核心仍高度依赖信贷业务的息差与服务费收入，AI战略尚未改变其依赖高风险模式盈利的本质，市场对其“科技”身份的重塑普遍持怀疑态度。

奇富科技的困境，是自身战略失当、经营失范与行业转型、监管收紧共同作用的结果。当前消费金融行业正从“野蛮生长”向“合规经营”深度转型，持牌化、规范化成为核心趋势，监管持续引导机构回归普惠本源，行业洗牌加速升级。

对于奇富科技而言，AI技术或许能优化效率，但无法解决核心矛盾，盈利模式与用户权益、合规要求的严重背离。

若想破局，奇富科技必须跳出“用技术叙事掩盖经营乱象”的怪圈：既要将AI技术真正融入合规管控与用户保护，而非仅作为资本市场的炒作概念；也要主动调整盈利模式，摒弃高息隐形收费与激进催收，在法定框架内探索可持续的服务模式；更需以真诚态度处理用户投诉，重塑品牌信任。

资本市场或许会为AI故事买单一时，但最终裁判权永远掌握在用户手中。奇富科技能否在增长与风险、科技与合规之间找到平衡，不仅关乎自身存续，更将成为中国金融科技行业转型进程中，对违规经营平台具有深刻警示意义的重要样本。