拉夏贝尔站上悬崖边缘：一年关闭八成门店 巨亏18亿

曾经的中国女装第一股、被誉为“中国ZARA”的拉夏贝尔(*st拉夏，603157.SH，06116.HK)今年年关更难过了。

1月31日晚间，拉夏贝尔公告，1月29日收到上海金融法院的通知，实控人邢加兴所持公司股份将于3月5日被公开拍卖，股份数量1.42亿股，占公司总股本的25.85%，占邢加兴直接持有公司股份数量的99.81%。若本次被拍卖的股份全部或大部分成交，将可能导致公司控股股东、实际控制人发生变更。

据悉，上述股份遭法拍系“因公司控股股东、实际控制人邢加兴先生及其一致行动人上海合夏投资有限公司(以下简称“上海合夏”)未履行股票质押式回购交易产生的公证债权”。

拍卖在即，令人担忧的是，拉夏贝尔还“有没有人要”。

资料显示，拉夏贝尔主要从事设计、品牌推广和销售服饰产品，以大众女性休闲服装为主，同时在“A+H”两地上市。自去年下旬以来，拉夏贝尔董事长、总裁及多位董事、独董、监事已公告离职，公司管理层已“作鸟兽散”。而如今，退市警报更已拉响，其公告预计公司2020年末经审计后的归属于上市公司股东的净资产为负值。

尽管还有一年退市窗口期，但拉夏贝尔的经营状况不容乐观。

经初步核算，拉夏贝尔预计2020年度归属于上市公司股东的净利润为-13亿元到-18亿元。对此公司表示，2020年度预亏主要由于已关闭门店的经营亏损及一次性确认装修摊销等费用、毛利率下滑及计提存货跌价损失、处置投资项目亏损以及受新冠肺炎疫情影响等因素导致。

此前2020年三季报显示，拉夏贝尔总资产为48.18亿元，总负债为44.08亿元，尽管彼时净资产尚未为负，但货币资金仅剩2.56亿元，而短期借款高达14.57亿元，现金流岌岌可危。

银柿财经记者注意到，自2019年以来，拉夏贝尔的门店大量关闭，媒体亦曾对这一情况进行过报道。根据最新公告显示，其境内线下经营网点数量已由2020年初的4878个降至年末的900余个，高达八成左右门店关闭。而在2020年中报时，尚有3667个门店。

拉夏贝尔经营陷入困境，债主已失去耐心。

仅2020年12月9日至2021年1月22日，拉夏贝尔就累计新增诉讼案件28起，累计新增诉讼涉案金额约2.31亿元。截至1月26日，公司累计涉及的未结诉讼案件共计105起，未结诉讼案件的涉案金额合计约16亿元。

面对债务问题，拉夏贝尔做出了不少“变革”，但收效甚微。纺织服装品牌管理专家、良栖品牌总经理程伟雄表示，如果债务不剥离，现有的主营业务也没有足够的资金去扭亏为盈，债务问题始终是要去面对的，如果债务没有资本来解决和介入的话，那也无法有足够的资金去做好供应端以及市场端的问题。

有市场人士告诉银柿财经，遭遇债权人起诉后拉夏贝尔面临账户冻结等多重风险，在公司管理层大量离职意味着自救基本宣告失败，其剩余的可能只有“壳资源”的价值，但在注册制实施后“壳资源”早已大幅贬值。

拉夏贝尔原董事长、总裁、董秘、法人代表悉数离任后，这些职位目前均由原副总裁张莹一人担任。

2017年9月拉夏贝尔登陆上交所，成为首家“A+H”服装股，而这也是其在资本市场上最后的辉煌，自上市初期连续涨停后，从2017年10月17日持续下跌至今，期间鲜有反弹，累计下跌95.61%，超过150亿元市值蒸发。

截至2020年末，拉夏贝尔A股还剩余1.34万户股东。