湘财证券频繁涉诉、牵涉金融诈骗大案 母公司实业上半年全亏

近日，湘财股份（600095.SH）发布公告称，子公司湘财证券近日收到南京中级法院送达的起诉状、举证通知书等文件，共计涉及10起案件，涉案金额达16.78亿元。

湘财股份公告截图

截至公告日，湘财股份及其子公司连续十二个月未披露的诉讼、仲裁的数量为16起，涉及金额为16.96亿元，占公司最近一期经审计净资产的14.30%。

湘财股份表示，上述案件涉及的信托产品，湘财证券作为代销机构的，曾有投资者对云南信托、湘财证券等机构提起过诉讼。在已生效的判决中，最高人民法院、云南省高级人民法院、昆明市中级人民法院及长沙市中级人民法院等均未支持相关要求湘财证券的连带或赔偿等诉讼请求。

IPG中国首席经济学家柏文喜认为，这些诉讼会影响公司的声誉和形象，未披露的诉讼可能引发市场对公司治理能力和信誉的疑虑，会导致投资者和合作伙伴对公司的信任度下降。

近年来，在投资、实业方面湘财股份似乎有些力不从心，业绩亏损加剧。不仅投资大智慧减利1.65亿元，实业业务今年上半年也面临全部亏损的境况。湘财股份未来是否会进一步聚焦金融主业，拾盐士深入观察。

湘财证券涉往年融资诈骗大案

母公司12月内涉诉讼16起

拾盐士了解到，在湘财证券所涉及的诉讼案中，牵涉到2019年曾震惊资本市场的供应链融资诈骗大案“罗静案”。

在本次南京市中级人民法院向湘财证券发布的两封应诉通知书中，原告均为云南国际信托有限公司，湘财证券则都是被告之一。其余被告还包括苏宁易购集团股份有限公司苏宁采购中心、广东中诚实业控股有限公司、罗静、广东康安贸易有限公司。

云南信托认为，罗静、广东中诚实业、苏宁易购和湘财证券的行为共同造成了其经济损失；认为罗静、广东康安贸易公司、广东中诚实业、苏宁易购和湘财证券的行为共同造成了其经济损失，请求法院判令被告连带赔偿其因罗静等人侵权行为遭受的包括提前回购价款及违约金损失。

据梳理，2015年2月至2019年6月，以罗静为实控人的“承兴系”利用其与京东和苏宁开展采购业务的供应链贸易背景，以应收账款债权转让及回购等方式进行融资。

罗静在虚构应收账款债权融资过程中，使用了私刻京东和苏宁公司印章、派人冒充京东和苏宁员工、拦截被害单位寄给京东和苏宁的确认函快递等多种手段，骗取被害单位共计300余亿元，实际损失共计88亿余元。

2022年11月1日，罗静因犯合同诈骗罪、对非国家工作人员行贿罪被判处无期徒刑，并处罚金2010万元。罗静的妹妹、“承兴系”资金部负责人罗岚及其他10名涉案的“承兴系”员工等也分别获刑。这就是当时引发极大关注的“罗静案”。

而湘财证券曾为上述涉案信托产品做过代销，因此一些投资者对云南信托、湘财证券等机构提起过诉讼。但在已生效的判决中，相关法院未支持相关要求湘财证券的连带或赔偿等诉讼请求。

对于此次案件披露可能带来的影响，湘财证券母公司湘财股份公告称，因本次披露的案件尚未开庭审理或裁决，相关案件对公司本期利润或期后利润的影响具有不确定性，实际影响以法院或仲裁机构的最终判决或裁决为准。

而值得注意的是，湘财股份目前也正深陷法律纠纷的泥潭。据统计，目前湘财股份及其子公司连续十二个月未披露的诉讼、仲裁的数量为16起，涉及金额为16.96亿元（含本次10起诉讼），占公司最近一期经审计净资产的14.30%。

另外，企查查信息显示，近日湘财股份还与江中药业股份有限公司（下称江中药业）存在两起民事纠纷。2023年8月，江中药业以涉嫌“不正当竞争”为由，对哈高科白天鹅药业集团有限公司、湘财股份有限公司及徐州万邦云药房连锁有限公司提起诉讼，该起案件将于9月27日开庭审理。

图源企查查

公司频繁陷入法律纠纷，这难免会影响投资者的信心。在案件公告第二天，湘财股份股票价格跌破8元，来到7.91元/股，降幅达到5.83%。

在柏文喜看来，高额的诉讼标的可能会对湘财股份的未来发展带来消极影响。涉及金额达16.96亿元，可能会对公司的资金流动性产生压力，导致公司资金链紧张。

柏文喜表示，多起诉讼还需要公司投入大量的时间和资源进行应对，可能会对公司的经营和管理产生一定的干扰。另外，诉讼结果存在不确定性，如果公司败诉，则需要承担大额的赔偿责任，甚至可能会面临资产被冻结或破产的风险。

投资和实业“拖后腿”

未来或将聚焦金融主业？

公开资料显示，湘财证券成立于1996年，前身是湖南省湘财证券营业部。湘财证券于1999年经中国证监会批准成为全国首家综合类券商，开始大力发展投行业务，自成立以来先后为近百家企业提供了包括IPO、再融资、并购重组、财务顾问等各类专业的投资银行业务服务。

而湘财证券是湘财股份的全资子公司。湘财股份半年报显示，湘财证券受益市场回暖，业绩向好。今年上半年，湘财证券实现营业收入8.86亿元，较去年的8.88亿元有所下滑，但净利润达到了1.75亿元，较2022年同期增长了386.12%。

湘财证券净利润大增，也带动了湘财股份整体业绩的提升。今年上半年，湘财股份实现营业收入12.89亿元，同比下降45.63%；归母净利润1.37亿元，同比增长265.31%，顺利扭亏为盈。

从财报看，湘财股份总营收下滑主要是因为实业板块营收大幅下滑，其实业板块大部分子公司都处于亏损状态。而净利润“反转”，除了子公司湘财证券的助力外，还与另一参股子公司计入投资收益的营业外收入大幅增加有关。

在半年报中，湘财股份表示，公司参股公司上海大智慧股份有限公司（简称“大智慧”）2023年一季度因确认诉讼赔偿收入导致净利润大幅增长。

拾盐士注意到，近几年来大智慧发展情况并不算好。2019年公司业绩开始大幅下滑，净利润仅为596.4万元，而这一数据在2018年同期还是1.083亿元。

2020-2022年，大智慧净利润跌宕起伏，分别为7248万元、1605万元、-8828万元，2023年上半年公司整体表现有所回暖，营收和净利润分别为3.62亿元、2.81亿元，但后者的大幅增加主要来源于赔款。

根据权责发生制的原则，大智慧需将收到的3.35亿元全额计入营业外收入，导致净利润增长较大。扣除上述因素影响，本期归母净利润约为-5400万元，较去年同期-2375万元净利润亏损翻倍。

作为湘财股份的重要投资业务，大智慧的利润亏损也成为绑在湘财股份身上一块沉重的石头。

2022年报显示，湘财股份作为大智慧的第二大股东，持股比例为14.65％，在长期股权投资中按照权益法核算。由于2022年大智慧股价出现下跌，已低于湘财股份的投资成本。

同时，大智慧业绩下滑出现亏损，截至2022年12月31日，湘财股份持有的大智慧股权账面余额24.95亿元，当期计提减值准备1.65亿元，直接减少了湘财股份当期净利润1.65亿元。

眼看投资业务“吃掉”净利润，为及时止损，今年年初大智慧股价回升之际，湘财股份推出减持计划，公司拟减持大智慧股份不超过4000万股，占后者总股本的1.96％，减持价格为不低于9元/股，这也是湘财股份首次减持大智慧股票。

以最低减持价格计算，湘财股份这次拟减持部分市值约为3.6亿元。此后不久，湘财股份的一致行动人新湖集团也计划减持大智慧不超过1040.54万股。

截至2023年8月13日，湘财股份通过集中竞价方式累计减持大智慧股份11,070,000股，占公司总股本的0.55%。

除了投资业务失利，湘财股份的实业业务表现也称不上好。

财报显示，今年上半年湘财股份主要贸易子公司净利润亏损1134.21万元；大豆及食品业务净利润亏损305.77万元；防水卷材净利润亏损213.82万元。

值得注意的是，从2022年6月到2023年6月，湘财股份正逐渐剥离物业子公司、医药研发业务以及金融服务业务3个主要子公司，主要控股参股公司数量减少至9个，未来或许有回归主业、聚焦金融的打算。

柏文喜分析称，湘财股份多项实业业务净利润均为负值，这表明公司在实业领域的经营和管理可能存在较大问题，需要采取措施进行改善或者剥离。通过聚焦金融主业，提高公司在金融领域的竞争力，进而实现可持续发展。而剥离实业业务也有助于提高公司的资产质量和经营效率，有利于公司的未来发展。