齐鲁华信财务数据混乱 公司专利发明人控制两大客户？
山东齐鲁华信实业股份有限公司（证券简称：齐鲁华信，证券代码：830832.OC）主要从事石油化工催化新材料、环保催化新材料和煤化工催化新材料制造业务，主要产品为催化剂分子筛。2014年7月，齐鲁华信挂牌新三板。2020年5月，公司开始接受招商证券的辅导，拟申请在精选层挂牌。
从经营业绩来看，报告期可比前三年（2017年～2019年）内，齐鲁华信的营业收入分别为3.88亿元、5.39亿元和5.72亿元，年化复合增长率为21.46%；归母净利润分别为2961.58万元、4798.76万元和5364.43万元，年化复合增长率为34.59%，经营成长性看似不错。
不过，公司的财务数据十分混乱，公开发行说明书自身披露的大客户销售收入、研发项目经费投入前后矛盾。同时，两大主要贸易商客户的实际控制人和公司发明专利的发明人“同名”，另一贸易商客户和第一大供应商间似乎也存在关联。
报告期内，齐鲁华信及其子公司、分支机构累计受到10次行政处罚，而这还是公司“选择性披露”的结果。
大客户销售收入自相矛盾，研发投入说不清
据公开发行说明书披露，齐鲁华信的主要产品可分为石油化工催化新材料、环保催化新材料、煤化工催化新材料、化工产品及其他。其中，石油化工催化新材料、环保催化新材料是公司最重要的产品类型，2019年合计贡献了79.35%的营业收入。
2019年，齐鲁华信向雅宝催化剂公司（Albemarle Corporation，以下简称“雅宝催化剂”）销售了ZSM-5系列分子筛、Y 型系列分子筛等石油化工催化新材料，金额合计7853.59万元。同时，公司还向雅宝催化剂销售环保催化新材料烟气脱硫助，销售金额为631.16万元。因此，2019年，齐鲁华信对雅宝催化剂的销售金额合计至少应为8484.75万元。然而，公开发行说明书称，齐鲁华信对雅宝催化剂的2019年销售金额为8465.44万元，竟不及上述两类产品的销售额之和。
资料来源：齐鲁华信公开发行说明书
资料来源：齐鲁华信公开发行说明书
无独有偶，霍尼韦尔是齐鲁华信的2018年第五大客户，齐鲁华信对其子公司UOP LLC的销售收入为3251.70万元。但同时，齐鲁华信在2018年对UOP LLC销售石油化工催化新材料的金额已达到3252.55万元，较其披露的对UOP LLC的整体销售收入高出0.85万元。
资料来源：齐鲁华信公开发行说明书
除了大客户销售收入前后矛盾以外，公开发行说明书对研发投入的披露亦存在漏洞。
据披露，截至2020年6月30日，在齐鲁华信正在从事的研发项目中，“使用硅铝胶生产ZSP-3分子筛工艺的研究”项目拟使用新材料制造ZSP-3分子筛产品，经费投入为99.27万元，而“ZSM-5-35分子筛生产工艺的研究”项目拟开发ZSM-5-35分子筛产品，经费投入为93.82万元。
资料来源：齐鲁华信公开发行说明书
但公开发行说明书在分析研发投入时又称，“使用硅铝胶生产ZSP-3分子筛工艺的研究”、“ZSM-5-35分子筛生产工艺的研究”项目的经费投入分别为158万元、145万元。从项目名称、项目进展、项目人员、拟实现目标、与行业技术水平比较来看，两处披露的研发项目应为相同项目，但披露的经费投入却相差超过50%。至于两处信息披露为什么会出现如此大的偏差，这只能由齐鲁华信来解答。
资料来源：齐鲁华信公开发行说明书
“转贷”供应商谜团待解，公司专利发明人控制两大客户？
据披露，天津市真如国际贸易有限公司（以下简称“真如贸易”）是齐鲁华信的境内主要贸易商客户，2017年至2019年的销售金额分别为2598.50万元、1797.59万元、757.41万元，占当期营业收入的比例分别为6.71%、3.33%、1.32%。
2019年10月，由于真如贸易未按合同约定支付采购产品款项，齐鲁华信子公司山东齐鲁华信高科有限公司（以下简称“华信高科”）向法院提起诉讼，截至2019年12月31日，真如贸易仍欠华信高科款项569.30万元。
国家企业信用信息公示系统显示，真如贸易的股东为赵克、王震宇，持股比例均为50%，同时，二人还分别持有天津神能科技有限公司（以下简称“神能科技”）10%、75%的股份。在齐鲁华信与真如贸易产生诉讼并收款困难的情况下，神能科技在2020年上半年悄然跻身公司前五大客户，销售金额达到1715.03万元，占比5.49%。
资料来源：国家企业信用信息公示系统
齐鲁华信在一轮问询回复中解释称，真如贸易、神能科技是化工行业内老牌贸易商，前者由赵克实际控制并经营，后者则由王震宇实际控制并经营，尽管两公司股权上仍有关联，但均已独立运作。所以，公司虽然与真如贸易产生诉讼并收款困难，但与神能科技仍保持正常业务合作。
不过，我们发现真如贸易、神能科技和齐鲁华信的关系或许并非客户这么简单。
据国家知识产权局披露，齐鲁华信子公司华信高科持有一项名为“催化裂化烟气脱硫助剂的制备方法”的发明专利，申请日为2012年9月28日，赵克、王震宇均被列为发明人，而该专利的其他发明人包括齐鲁华信核心技术人员刘环昌和公司实控人明曰信、陈文勇。同时，王震宇还参与了齐鲁华信、华信高科的另外两项发明专利，分别是“亚微米级ZSM-5分子筛的合成方法”、“介孔CuO-Fe2O3复合氧化物催化剂的制备及在CO氧化中的应用”，申请日分别为2012年7月19日、2007年10月25日。
资料来源：国家知识产权局
如果上述发明专利的发明人赵克、王震宇即为真如贸易、神能科技的实控人，那么齐鲁华信与这两家贸易商的真实关系究竟如何？相关交易定价是否公允，是否涉及利益输送，都值得进一步关注。
除了真如贸易、神能科技以外，我们发现齐鲁华信的另一家贸易商客户也有点可疑。
据公开发行说明书显示，青岛荣一恒工贸有限公司（以下简称“荣一恒”）是齐鲁华信2020年上半年的境内第七大客户，销售金额为414.68万元，占比1.33%。国家企业信用信息公示系统显示，荣一恒成立于2018年8月，联系电话为“13345**5822”。
资料来源：国家企业信用信息公示系统
同时，淄博蓝泰经贸有限公司（以下简称“蓝泰经贸”）、淄博市周村正飞不锈钢有限公司（以下简称“正飞不锈钢”）为同一控制下企业，报告期内始终为齐鲁华信的第一大供应商。2017年至2020年上半年，齐鲁华信对蓝泰经贸、正飞不锈钢的采购金额合计分别为3652.79万元、3566.69万元、4382.50万元、2124.78万元，占比分别为16.60%、11.06%、9.86%、11.14%。巧合的是，蓝泰经贸、正飞不锈钢的联系电话亦为“13345**5822”，与荣一恒完全一致。
资料来源：国家企业信用信息公示系统
值得注意的是，齐鲁华信曾利用蓝泰经贸、正飞不锈钢等供应商周转贷款，即齐鲁华信将银行贷款一次性支付给蓝泰经贸等供应商，而供应商在收到银行付款后再将款项转回齐鲁华信，构成违规转贷行为。报告期内，上述转贷行为合计发生19笔，金额合计18544万元。
行政处罚选择性披露，销售存行贿“前科”
公开发行说明书显示，报告期内，齐鲁华信及其子公司华信高科、分支机构齐鲁华信大酒店因安全生产、环保等方面违规原因累计受到10次行政处罚。其中，齐鲁华信大酒店因餐具（筷子）清洗消毒不合格，被淄博市周村区食品药品监督管理局出具（淄周）食药监食当罚〔2018〕042702号《当场行政处罚决定书》。公开发行说明书称，齐鲁华信大酒店除了上述处罚外不存在其他违法违规行为。
然而，这一说法被淄博市市场监督管理局狠狠打脸。2018年4月，齐鲁华信大酒店因使用超过保质期的食品，被出具（淄周）食药监食罚〔2018〕37号《行政处罚决定书》，淄博市市场监督管理局对其没收违法经营的食品，并处5000元罚款。至于齐鲁华信是否隐瞒了其他行政处罚，还请公司仔细自查。
资料来源：淄博市市场监督管理局
另外，齐鲁华信还牵涉一宗行贿案件。据（2014）虎刑二初字第00226号刑事判决书显示，被告人徐荣强是中国高岭土有限公司物资供应部部长，2003年至2012年，徐荣强非法收受齐鲁华信员工崔某某所送的现金或购物卡，价值合计人民币5.5万元，为其在公司编织袋采购等过程中谋取利益。
资料来源：（2014）虎刑二初字第00226号刑事判决书
据公开发行说明书显示，报告期内，齐鲁华信仍向中国高岭土有限公司销售包装物，各期的销售金额分别为214.77万元、195万元、196.61万元、121.18万元。至于公司其他业务活动中是否存在类似行贿行为，只有齐鲁华信自己清楚了。
