远大住工IPO：高管履历存疑 产能低却不停扩产能难消化

2020年12月22日，长沙远大住宅工业集团股份有限公司（下称：远大住工）对深交所一轮问询进行了回复。

作为港交所挂牌且谋求创业板上市的企业，远大住工因环保不达标遭处罚、频繁违规被媒体质疑。《商务财经》研究其招股书还发现，远大住工高管履历信息披露存在疑点，同时在产能利用率不饱和的情况下，多次募资扩充产能或难以消化。

高管履历信息披露存疑点

成立于2006年4月的远大住工是中国建筑工业化的先行者和领军者，企业依托自身深厚的技术积累和持续的创新研发能力提供专业化、智能化、规模化的装配式建筑制造和服务，为中国建筑工业现代化提供整体解决方案。

截至2020年12月20日招股书签署日，远大住工董事会由包括董事长张剑、执行董事唐芬、石东红、张克祥、谭新明在内的11名成员组成。其中张克祥的任职经历与公开信息矛盾。

张克祥2006年4月至今在远大住工先后担任制造部部长、副总经理、执行董事，同时也是企业4名核心技术人员之一。

据招股书，张克祥于远大住工就职之前，曾于1984年7月至1996年10月在湖南长沙船舶厂（下称：船舶厂）担任技术部工程师，在1996年10月至1998年12月担任长沙船舶厂压力容器分厂（下称：压力容器分厂）厂长，在2004年12月至2006年4月担任长沙挪亚游轮有限公司（下称：挪亚游轮）驻船总经理。

然而据企信网，船舶厂成立于1993年5月8日，注册资本为10,000万元，法定代表人是王勇，企业于2017年12月29日更名为湖南长沙船舶有限公司。该企业成立的时间显然比张克祥入职的时间晚了近9年。

张克祥1996年10月曾就职的压力容器分厂不知是否因为企业成立时间较早，公开信息网站收录不完整，在信息公开网站中并未查到该企业。

此外，张克祥2004年12月入职挪亚游轮也令人疑惑。

企信网显示，挪亚游轮成立于2005年9月，这比张克祥任职时间早了9个月。深入了解挪亚游轮，《商务财经》发现该企业法定代表人为柳波，同时，柳慧、刘秀华，分别其持股99%、1%的股份。

而据招股书显示，远大住工实控人之一柳慧与柳波为姐妹关系。同期，据公开信息，远大住工实控人柳慧通过长沙美居房地产开发有限公司间接持有长沙远大置业有限公司（下称：远大置业）99.99%的股权，而长沙远大有一家分公司与张克祥任职的企业名称相似，即为2004年10月成立的长沙远大置业有限公司挪亚游轮长沙分公司。目前远大置业和该分公司皆已注销。

张克祥作为远大住工的执行董事、核心技术人员，招股书所披露的履历存在多处疑点，企业或应对此作出说明。

募投项目产能或难消化

除了高管履历存疑之外，还应该注意的是，远大住工在企业产能不饱和的情况下，募资扩产，募投项目达产后产能或难消化。

远大住工业务主要包括PC构件制造、PC生产设备制造和工程承包三个板块。报告期内企业业务重心由工程承包业务转移至PC构件制造业务及PC生产设备制造业务，PC生产设备制造业务是采用OEM生产方式。

随着行业发展及布局完善，远大住工PC构件制造业务的产能利用率已从2017年度的不足30%上升至2019年度的45.8%，部分区域如天津工厂、六安工厂、上海工厂产能利用率分别达到108.9%、67.3%和65.0%。

对于产能低下的原因，远大住工表示，受到PC构件运输半径的限制，在行业爆发前期为抢占全国市场需要在各地设厂，因此公司报告期内部分年度产能利用率较低。

同时远大住工也进一步披露的自身整体及各个自有工厂的产能利用率，如图：

（数据：来自招股书）

综上，2017年至2020年1-6月，除2019年天津工厂产能利用率达到饱和状态以外，其他工厂的产能利用率都比较低下。

而在这种情况下，远大住工募资177,893.00万元，用于5个建设项目和补充流动资金。其中远大住工CPS河南研发生产总部基地项目一期、远大住工潍坊直营公司装配PC工厂建设项目一期作为新建项目，各建设8+1条生产线（8条PC生产线+1条钢筋加工生产线）建成后各项目将每年新增PC构件产能24万立方米，合计48万立方米。

而该两个项目的建设地分别为河南焦作和山东潍坊，而并非天津、六安、上海这几个高产能利用率地区。

此前，远大住工于2019年11月在港交所上市时，募资扩产。按照IPO募资计划，其中约45%的募资款（即566.9百万港元）用于拓展构件制造业务，建设地涉及武汉、济南、郑州等省会级城市；同时还有20%的资金用于拓展海外，建立面向海外市场的技术及生产中心。

为了扩大企业业务版图，远大住工在多次自有工厂及整体产能低下的情况下募资扩建，包括募投项目在内的工厂和生产中心建成后的产能或难以消化。